农村金融发展与农村经济增长的实证研究_以山东为例.pdf

冉光和等:浓村金融发胺与农村经济増长的实证研究
水村金发限与效经济者长的实证
以山东为例
冉光和张金鑫
内容提要:本文基于内生经济增长理论屮的加诺模型,对1981-2005年山东省农村金融
发展与农村经济增长的关系进行了实训分析。研究结果表明:山东省农村金融发展与农村经济
增长是高度正相关的,说明如果农村金融发展状况良好,可以有效促进农村经济的更快发展;反
之,则会制约农村经济发展。在此基础上,本文针対山东省衣村经济与农村金融发展过程中存在
的问题提出了简要的攻策建议
关键词:农村经济増长;农村金融发展;内生经济増长
研究问题及背景
?丁金融发展与经济増长关系的实证研究近40年米一直是经济学家关注的焦点之一。其中较有影响
的是 Gold sm it(1969) Mckinnon(1973)的金融抑制论和金融深化论,其莫定了金融发展与经济增长证研
究的基石。进入20世纪80年代, Levine-等人将这一研究推向了高峰。King科 I Levine(1993))研究成果改进
并弥补了 Gold it血研究中的一些不足。他们运用1960-1989年的数据对80个国家进行研究,在系统控制
其他长期影响经济増长的因素的基础上,检验了資本积累利经济增长的过程,并证明了二者之间存在正相关
关系。 Pagano(1993)指出金融发展通过分散风險写解决流动限制,会降低储蓄,不利于经济增长。Ber
thelen和 V arudak is((1996)认为金融发展和经济增长之间并非简单的线性关系,而是存在多重均衡。Hems
和 Lensink(1996)的金融发展与经济增长及 Dem imac-Kunt和 levine(2001)的《融结构j经济增长时
这方面的文献攸了较好的总结。近年来,国内经济学界对我国金融发展与经济増长的相关关系也作了人量
实证研究。例如,谈儒勇(1990实国强(1990,韩廷春(2002),米建国、李建伟(2002)等,都対我国金融发展
与经济增长的关系进行了理论和实证研究。他们的结论基本一致,都认为我国金融发与经济增长有显著
的、很强的正相关关系。此外,张军洲(1996),般德牛.(2000周立、工子明(2002)等,各自从不同角度对区域
金融发展与经济增长的相关关系进行了理论和实研究。周立、王子明的研究表明、「国各地区的金融发展
与经济增长都密切相关,促进金融发展有利丁经济的长期増长。冉光利!、李敬(2007)等对我国东部科『西部金
融发展与经済増长的长期和短期关系进行比较研究斤认为:西部地区金融发展与经济増长之问具有金融发
展引导经济増长的单向长期因果关系面无明显的短期因果关系;东部地区金融发展与经济増长之间具有明
显的义问长期因果关系和双问短期因果关系
回顾以上文献,对金融发展与经济増长关系的研究大多是在宏观层而上进行的,对省域农村金融发展
与农村经济增长的实证研究还比较少见。本文选择山东省为研究对象,运用时间序列分析方法进行实证
研究,旨在检验农付金融发展与农树经济增长之间的关系。基丁这一目的,本文将在埋论分析的基仙
金项H:国家社会科学基金项H(编号:07C!JY035)资助
001994-2010ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreservedhttp://www.cnki.net
化业经济题》(月刊)2008年第6期
利用内生经济増长模型及相关统计数据对山东省农付金融发展与农村经济增长之间的关系进行实证检
验,并以此为依据计対山东省农村经济与农村金融发股过程中存在的问题提出刈策和建议
二、模型与数据指标选取
西方主流经济学家在论述经济増长的实现途径时,基于不同的假设前提,建立了不同的经济增长模
型。其中对影响经济増长的因素、金融系统的作用和金融发股的路径依赖等问题,不同的理论所给出的
解释也不相同。帕加诺模型( Parano,1993)是现代金融理论中说明融中介促赴经济增长机制的一个比
较有代表性的理论模型。该模型是以AK内生经济增长模型为理论基础,假设牛产率是总资本存量的增函
数,物质资本与人力资本能够以相同的技术被再生产出米,也就是说,只要能够扩大资本存量,就一定能头
现经济的增长。该模型的具体推导如下
假设一个没有攻府的封闭经济,只4产一利产品,它可被用丁消费或投资,如果被用于投资,每期以
定的比率折旧,人口规模不变,总产出是总资本存量的线性函数
Y =AK
其中,A为资本的边际生产率,K为资本存量
如果考虑资本的折!,我们可以得到稳定状下的经济增长率
g=40s-6
其中,g为经济増长卒,s为总储蓄卒,6为资本的折旧卒,θ为储蓄向投资的转化卒。
式(2)所反映的含义是经济增长率依赖于边际资本生产率、储蓄率和储蓄向投资的转化率。根据式
(2)所反映的各指标间的关系,对影响经济増长的因素逐一加以分析,以得到计量分析模型。边际资本生
产率A受资本产值率ぐ的影响,是く的医数估苗率、⊥要受到很行利率的影响,所以是利率的
函数;储寄向投资的转化率6代表金融发展水平和金融体系的效率,而金触发展水平用金融相关比率FR
米衡量,所以θ是FR的函数。此外,因为我国金融发展一直是受蚊府的严格管制,府重大改革坟策的
实行将会对经济増长产生影响,所以我们在这里设立一个虚拟变量D、以1994年为界划分,1994年以前不
包折政策性因素,虚拟变量值取0,1994年以后引入政策性因素,虚拟变量值取1。这是因为1993年12月
国务院做出『了关于金融体制改革的决定》,根据这一决定,1994年我国众融业发生、了重人变革:成立了
家政策性银行,四大国有商业银行按照商业化原则运作,不再承担政策性金融业务。表现在农村金融领域
中,农村FR在.1994年出现了下降。
基于上述分析,将影响农村经济增长的重要因素选择为农村金融发展水平、农业资本产率、信贷市
场的交际利率で个部分;并以农业投资古农业国内生产总值的比重と代替农业资本产値率
此得出讣量模型
8:=。+a1R,+「(7P
3E_1+04D+
(3)
山东省是传统衣业人省,也是个农业强省,自然资源十富农业基础条件较好。基于自然禀赋的优越性
宏观政策的正确指导,改革川放以米山东省农业利农村经济保持了良好的发展态势。山东省的农业产值
1985年超过四川省跃居全国首位,并一直保持至今。同时,近年米山东省的农业产业结构也不断优化,儿其
是在农业产业化经营方面走在了全国的前列。因此,山东省农村经济发展的相关指标和数据在我国农业大
省中更具有代表性。本文在指标和数据的选取过程作了如ド技术处理:(1)衡量农村经济增长”的指标应
该采用秋村国民收入”,但出」没有统计资料,所以用第一产业GDP"数据代表;(2)本文参照有关文献的
研究方法选収了农储、农)持有现金、业存款、山东省农业上市公可股票市偵等作为农村融资戸产的
构成内容;(3)文际利率=名义利率-通货膨胀率。巾于我国还没有实现利率市场化,困此名义利率采用银
4
O1994-2010ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreservedhttp://www.cnki.net