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类型养老机器人系列深度之当AI撞上养老-东亚前海证券-2023.5.5-88页.pdf

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    养老 机器人 系列 深度 AI 撞上 东亚 证券 2023.5 88
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    请仔细阅读报告尾页的免责声明请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业深度报告行业深度报告2023年05月05日养老机器人系列深度之当养老机器人系列深度之当 AI 撞上养老撞上养老核心观点核心观点近年我国人口老龄化趋势不断加剧,且人口老龄化现象较难逆转近年我国人口老龄化趋势不断加剧,且人口老龄化现象较难逆转。1)人口老龄化现状人口老龄化现状:随我国人口增长转负,我国老龄社会转型速度进一步加快,我国老龄人口占比将加速提升。出生率方面,近年来我国人口出生率不断下降,从 2016 年的 13.6降至 2022 年的 6.8。TFR 方面,2020 年我国 TFR 已经下降至 1.28。人口结构方面,近十年我国新生人口数量不足,人口年龄结构不断自然上移,导致 2021 年我国 65 岁及以上人口占比已升至 13.5%。2)人口老龄化原因人口老龄化原因:引致人口结构变化的低出生率为老龄化主因,其中计划生育政策对出生率造成影响较大,三胎政策对出生率的提升不强。另外我国人均受教育年限提升至 2020 年的9.91年, 城镇化率提升至2022年的65.22%, 结婚率降至2021年的5.40%,15-19 岁/20-24 岁/25-29 岁/30-34 岁人群性别比分别升至 2019 年的1.18/1.15/1.07/1.01。我国教育程度、城市化水平不断提高,婚育意愿减弱以及性别失衡问题对于人口老龄化趋势均有不同程度催化。 3) 人口老人口老龄化影响:龄化影响:消极看,人口老龄化将减少劳动力供给和消费需求,降低经济增长潜力。劳动力方面,我国目前劳动力人口数量已经见顶,劳动力市场供给紧张,劳动力成本将上升,消费需求方面,老年人消费水平受限将结构性影响消费需求,社会抚养比继续上升将压制社会整体消费需求。另外,养老、医疗支出压力增加,养老金支付将面临挑战。积极看,老龄化导致劳动力减少,短期内有望倒逼产业升级,企业生产效率、资金利用效率得以优化。长期内有利于我国产业结构向资本密集型转型,从而可促进高端制造行业发展。另外,养老相关的消费行业可获新一轮发展机会。从老年人消费需求的构成入手从老年人消费需求的构成入手,探讨社会老龄化转型过程中的投资探讨社会老龄化转型过程中的投资机会。生理健康需求为老年人口基本需求,由老年人年龄段特点决定机会。生理健康需求为老年人口基本需求,由老年人年龄段特点决定。1)健康食品健康食品:保健品行业发展同人口老龄化进程高度相关,中国保健品行业处于低渗透、高增速的黄金发展期,2022 年我国渗透率仅约 20%,2013-2020 年行业规模 CAGR 为 14.12%。2)成人失禁用品:)成人失禁用品:成人失禁用品在老龄人口中刚需属性强,我国消费者习惯经培育后行业渗透率有望进一步提升。2019 年我国渗透率仅 3%,2011-2020 年行业规模 CAGR为 24.00%。3)智能家居:)智能家居:智能家居受益于其适老化升级属性,在老龄化社会中尤为值得重视。我国智能家居设备出货量维持高增长,行业渗透率提高空间大。2022 年我国渗透率仅约 16%,2016-2021 年行业规模CAGR 为 17.33%。可关注智能摄像头、扫地机器人、智能马桶等相关方向。4)按摩器具:)按摩器具:按摩器具具有较强的养老属性,2020 年我国渗透率仅约 1.5%,2015-2019 年行业规模 CAGR 为 9.69%。其中按摩椅为主流按摩器具品类,随我国老龄化程度不断加深,按摩椅需求空间有望进一步提升。5)养老护理养老护理服务服务:我国“9073”养老模式决定护理需求集中在居家养老护理方面,居家护理服务可参考日本的上门护理服务、日间照料服务等模式。另一方面,养老机构发展不断完善,市场化运作模式不断趋于成熟,各类企业均介入养老产业布局。6)康复与护理类机器人)康复与护理类机器人:康复机器人方面,康复治疗需求缺口推动康复机器人行业继续发展。护理机器人方面,我国家用护理机器人市场品类矩阵初步形成,产品品质升级、产品价格下降趋势下,预期市场关注度将进一步提升。社交社交、精神需求为提升老年人生活质量的关键需求精神需求为提升老年人生活质量的关键需求,由社会文化环由社会文化环境决定境决定。1)宠物消费宠物消费:宠物为老年人重要的情感寄托,可以满足老年人的陪伴性需求。宠物相关的投资方向包括宠物食品、宠物用品等。宠物评级评级推荐(维持)推荐(维持)报告作者报告作者作者姓名燕楠资格证书S1710521120001电子邮箱联系人贺晓涵电子邮箱相关研究相关研究【中小盘】工业互联网系列专题报告之工业母机_202212142022.12.14行行业业研研究究中中小小盘盘证证券券研研究究报报告告 请仔细阅读报告尾页的免责声明请仔细阅读报告尾页的免责声明3中小盘小米集团小米集团、海尔智家海尔智家、美的集团美的集团、狄耐克狄耐克 。3)智能床智能床、养老养老机器人机器人场景专注养老市场,当前渗透率较低,看好 B 端市场空间,智能床相关标的有曲美家居曲美家居、匠心家居匠心家居、麒盛科技麒盛科技、喜临门喜临门、慕思股份慕思股份,养老机器人相关标的有埃斯顿、汇川技术、埃斯顿、汇川技术、机器人机器人。上游市场软件端建议关注人工智能技术、传感器技术、通信技术的应用落地进展,相关标的有科大讯科大讯飞、商汤、海康威视飞、商汤、海康威视。硬件端建议关注国产替代空间大的传感器、控制器板块,相关标的有和而泰、拓邦股份、歌和而泰、拓邦股份、歌尔股份。尔股份。风险提示风险提示经济增速下行风险;相关新兴产业需求不及预期;相关新兴产业市场化程度不及预期;老年人消费能力不及预期。 请仔细阅读报告尾页的免责声明请仔细阅读报告尾页的免责声明4中小盘正文目录正文目录1.1. 我国人口老龄化现状如何?我国人口老龄化现状如何?.91.1.1.1. 人口老龄化的现状人口老龄化的现状.91.2.1.2. 人口老龄化的特征人口老龄化的特征.181.3.1.3. 人口老龄化的原因人口老龄化的原因.201.4.1.4. 人口老龄化的影响人口老龄化的影响.232.2. 人口老龄化催生的产业有哪些?人口老龄化催生的产业有哪些?.282.1.2.1. 老年群体消费需求老年群体消费需求.282.2.2.2. 生理健康需求生理健康需求.302.2.1.2.2.1. 健康食品健康食品.302.2.2.2.2.2. 成人失禁用品成人失禁用品.322.2.3.2.2.3. 智能家居智能家居.342.2.4.2.2.4. 按摩器具按摩器具.382.2.5.2.2.5. 养老护理养老护理服务服务.392.2.6.2.2.6. 康复与护理类养老机器人康复与护理类养老机器人.442.3.2.3. 社交、精神需求社交、精神需求.472.3.1.2.3.1. 宠物消费宠物消费.472.3.2.2.3.2. 旅游景区旅游景区.512.3.3.2.3.3. 陪伴类养老陪伴类养老机器人机器人.533.3. 智能养老场景下的投资机会在哪儿?智能养老场景下的投资机会在哪儿?.553.1.3.1. “9073”下的智能养老前景展望下的智能养老前景展望.553.2.3.2. 智能养老产品图谱及应用前景推演智能养老产品图谱及应用前景推演.593.2.1.3.2.1. 智能养老产品图谱智能养老产品图谱.593.2.2.3.2.2. 有望率先落地的智能养老产品分析有望率先落地的智能养老产品分析.613.2.3.3.2.3. 智能养老产业链梳理智能养老产业链梳理.653.3.3.3. 智能养老细分赛道投资机会梳理智能养老细分赛道投资机会梳理.653.3.1.3.3.1. 智能安防智能安防:大空间、低渗透的应用场景大空间、低渗透的应用场景. 653.3.2.3.3.2. 智能家电智能家电:覆盖多个养老场景的相对成熟赛道覆盖多个养老场景的相对成熟赛道.693.3.3.3.3.3. 智能穿戴智能穿戴:覆盖安全监控、健康管理两大强需求场景覆盖安全监控、健康管理两大强需求场景.733.3.4.3.3.4. 智能卫浴智能卫浴:养老需求快速上升的智能家居场景养老需求快速上升的智能家居场景.753.3.5.3.3.5. 全屋智能全屋智能:养老居住空间舒适化的核心养老居住空间舒适化的核心. 773.3.6.3.3.6. 养老机器人养老机器人:覆盖所有养老需求层次和养老阶段的赛道覆盖所有养老需求层次和养老阶段的赛道.793.3.7.3.3.7. 智能床智能床:覆盖智慧睡眠、健康监护两大场景覆盖智慧睡眠、健康监护两大场景. 834.4. 投资建议投资建议. 845.5. 风险提示风险提示. 85图表目录图表目录图表图表 1. 1960-2021 年日本、韩国、中国台湾年日本、韩国、中国台湾 65 岁及以上人口占比岁及以上人口占比.9图表图表 2. 1960-2021 年美国、澳大利亚年美国、澳大利亚 65 岁及以上人口占比岁及以上人口占比.9图表图表 3. 1960-2021 年中国、新加坡年中国、新加坡 65 岁及以上人口占比岁及以上人口占比.9图表图表 4. 1960-2021 年越南、印度年越南、印度 65 岁及以上人口占比岁及以上人口占比.9图表图表 5. 中国中国 65 岁以上老年人数量和占比变动岁以上老年人数量和占比变动. 10图表图表 6. 我我国六普(国六普( 2010 年年,左左)和七普()和七普( 2020 年年,右右)人口结构变动()人口结构变动(%).10图表图表 7. 1960-2021 年日本、韩国、新加坡人口增长率年日本、韩国、新加坡人口增长率.11 请仔细阅读报告尾页的免责声明请仔细阅读报告尾页的免责声明5中小盘图表图表 8. 1960-2021 年英国、德国人口增长率年英国、德国人口增长率.11图表图表 9. 1960-2021 年中国、美国、法国人口增长率年中国、美国、法国人口增长率.11图表图表 10. 1960-2021 年印度、越南人口增长率年印度、越南人口增长率.11图表图表 11. 1949-2022 年我国人口出生率年我国人口出生率.12图表图表 12. 人口增速较低国家中,人口增速较低国家中,TFR 水平水平.13图表图表 13. 2020 年世界各国家、地区年世界各国家、地区 TFR 水平水平.13图表图表 14. 1960-2020 年中国年中国 TFR 水平水平.13图表图表 15. 1970-2022 年我国年我国 TFR 对比人口出生率对比人口出生率.14图表图表 16. 1970-2021 年我国年我国 TFR 对比人口增长率对比人口增长率.14图表图表 17. 1960-2020 年中国居民平均预期寿命(岁)年中国居民平均预期寿命(岁).14图表图表 18. 1949-2022 年我国人口死亡率年我国人口死亡率.14图表图表 19. 2011 年全球人口年龄结构年全球人口年龄结构.15图表图表 20. 2021 年全球人口年龄结构年全球人口年龄结构.15图表图表 21. 1960-2020 年全球人口粗出生率(年全球人口粗出生率().15图表图表 22. 2011 年日本人口年龄结构年日本人口年龄结构.16图表图表 23. 2021 年日本人口年龄结构年日本人口年龄结构.16图表图表 24. 1960-2020 年日本人口粗出生率(年日本人口粗出生率().16图表图表 25. 2011 年中国人口年龄结构年中国人口年龄结构.17图表图表 26. 2021 年中国人口年龄结构年中国人口年龄结构.17图表图表 27. 1960-2020 年中国人口粗出生率(年中国人口粗出生率().18图表图表 28. 1970-2021 年各国出生人口同比增速年各国出生人口同比增速.18图表图表 29. 1970-2021 年各国出生人口同比增速年各国出生人口同比增速.19图表图表 30. 我国老年抚养比和总和生育率我国老年抚养比和总和生育率.19图表图表 31. 1949-2021 年我国人口出生率年我国人口出生率.20图表图表 32. 我国人
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